שוק ההנפקות (IPO)  התגבר על משבר הקורונה בשנת 2020 ברמות שלא נראו מאז משבר הדוט קום. התקווה שהמגפה עלולה להסתיים בקרוב, בחירתו של ביידן לבית הלבן והריבית הנמוכה, הלהיטו את המשקיעים ב -2020 לגל הנפקות מטורף שהפכו את הכסף לגיוס זול יותר בשוק ההון הציבורי מאשר בשוק הפרטי , כאשר 43 הנפקות הושלמו בבורסות בארה"ב בשנת 2020.

בשנת 2021, המגמות הכלליות יהיו זהות לפחות במחצית הראשונה: משקיעים מוסדיים וקמעונאיים יחפשו להעביר מזומנים לשוק ההון במקום בסביבת ריבית נמוכה, והסוחרים ימשיכו לחפש סיפורי צמיחה או חברות שהם מכירים ומאמינים בהן. כל עוד שווקי המניות יישארו ברמות מסחר גבוהות או ימשיכו לעלות עוד יותר, אנחנו חושבים שנראה המשך זרם של חברות פרטיות למרחב הציבורי. בשנת 2021 נראה לא רק הנפקות מסורתיות אלא הרבה חברות פרטיות שנכנסות לשוק הציבורי באמצעות מיזוג עם  SPAC (שלד בורסאי).

1 –  Roblox / רובלוקס

ציר הזמן הצפוי: מחצית ראשונה 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: 8 מיליארד דולר

ההיסטוריה של הנפקות למשחקים מקווננים לא הייתה טובה. בהסתכלות על ההנפקות של חברות אחרות כגון FarmVille Zynga ( ZNGA ) ו- King Digital Entertainment, יוצר הזכיינית  Candy Crush – לא היו מוצלחות ב100%.

אבל רובלוקס היא קצת שונה – זו פלטפורמת משחק מקוונת ומערכת יצירת משחקים שבעיקר מתמקדת בילדים כך שכרגע רבע מהמשתמשים מתחת לגיל 9 ו -29% הם בגילאי 9 עד 12.!!

היא בנתה פלטפורמה שמקלה על כל אחד לפתח משחק, מה שהקטין את הסיכון בלהסתמך רק על כמה כותבי תוכנה ומפתחים פרטיים. הפלטפורמה כוללת יותר מ- 960,000 מפתחים.

רובלוקס מתגאה כיום ביותר מ -31 מיליון משתמשים פעילים יומיים ביותר מ -180 מדינות, ומשתמשים אלה השקיעו 22.2 מיליארד שעות במשחקים במהלך תשעת החודשים האחרונים מאז פרוץ מגפת הקורונה. בתקופה זו, ההכנסות זינקו ב -68%  ל -588.7 מיליון דולר.

רובלוקס הגישה לאחרונה את ה- S-1 שלה. נראה שהנפקה תגיע לשווקים במחצית הראשונה של 2021, הצפי הוא להערכת שווי של 8 מיליארד דולר – כפול משוויו של רובלוקס בסבב המימון של סדרה G בפברואר.

2- Affirm / אפירם

ציר הזמן הצפוי: תחילת 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: 9 מיליארד דולר (לפי מחיר מניה 33-38$)

מקס לבצ'ין כבר שינה את ענף השירותים הפיננסיים כשעזר להקים את החברה שהפכה בסופו של דבר לפייפאל ( PYPL ) עוד בשנות התשעים. אבל הוא עשה ניסיון נוסף לשבש את עולם האשראי כשהקים בשנת 2013 את אפירם (Affirm).

מטרתו של לבצ'ין הייתה ליצור כרטיס אשראי ללא עמלות או קנסות. כרטיס ה- Affirm נבנה גם כדי לאפשר ללקוחות לפצל תשלומים על פי לוחות הזמנים שלהם. לחברה כיום יותר מ -5.6 מיליון משתמשים, Affirm  גייסה עד היום 800 מיליון דולר, כולל סבב גיוס מוצלח של 300 מיליון דולר בשנת 2019 שקיבל תמיכה מקרנות הון סיכון וסלבריטאים מהשורה הראשונה (כמו אשטון קוצ'ר).

יתרון תחרותי מרכזי אחד שמתגאה בו הוא טכנולוגיית ה -AI  המסייעת למניעת סיכוני הלוואות. הניתוח נמשך רק כמה שניות ומבוסס על נתונים של יותר מ -7.5 מיליון הלוואות ומעל שש שנות החזר. צמיחת החברה מטורפת . בשנת 2020, ההכנסות זינקו ב 93% לעומת השנה הקודמת ל 509.5 מיליון דולר, בעוד שההפסדים נטו המשיכו לרדת. ברבעון האחרון, ההפסד של החברה עמד על סך 15.3 מיליון דולר והיה פחות ממחצית הפסדי התקופה המקבילה אשתקד שעמדו 30.8 מיליון דולר.

3-  Coinbase / קוין-בייס

ציר הזמן הצפוי: פברואר 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: מעל 8 מיליארד דולר

Coinbase המפעילה את בורסת הקריפטוגרפים הגדולה ביותר בארה"ב, הגישה בחשאי טיוטת הצהרת רישום להנפקה, וההנפקה צפויה להגיע בפברואר. צפו שזו תהיה אחת ההנפקות החמות ביותר של 2021.

מטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין הגיעו לאחרונה לשיאים של כל הזמנים. כמה משקיעים נהרו לשם בגלל דאגות מהמטבעות המסורתיים בעקבות הריבית הנמוכה והמדיניות הפיסקלית הרופפת ברחבי העולם.

Coinbase שנוסדה בשנת 2012, מתגאה כעת ביותר מ -35 מיליון משקיעים ביותר מ -100 מדינות. מערכת החברה קלה למדי ומספקת שירות חשוב כגון אחזקת מטבעות דיגיטליים (טוקנים). נמתין לראות בוודאות מתי ה- S-1 ייצא, אך הבאזז הוא ש- Coinbase מייצר רווחים והרבה!!!. וזה נראה סביר גם בהתחשב בצמיחה במטבעות קריפטוגרפיים וגם בעולם שוק ההון בעולם הדיגיטלי המשתנה.

סבב המימון האחרון של Coinbase הגיע באוקטובר 2018, כאשר גייסה 300 מיליון דולר לפי שווי של 8 מיליארד דולר.

4- Bumble / באמבל

ציר הזמן הצפוי: פברואר 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: 6 עד 8 מיליארד דולר

Bumble היא אפליקציית רשת חברתית ייחודית המציעה למעשה שלוש חוויות. Bumble Date   אפליקציית היכרויות של  Tinder אך כזו שבה נשים אחראיות בלעדיות לעשות את הצעד הראשון בהתחלת קשר כלשהו. BFF שמאפשר לאנשים לחפש חברים. ויש גם Bumble Bizz – מערכת רשת הדומה ללינקדאין של מיקרוסופט

הסיבה הגדולה ביותר לכך שבאמבל כה פופולרית היא חוויית המשתמש הנוחה והמזדמנת שהיא מציעה, במיוחד לנשים שמרגישות בטוחות יותר באמצעות אפליקציה שמאפשרת להם לבצע את הצעד הראשון בלי לפרסם מידע לציבור בכל הפלטפורמה.Bumble  הגיעה ליותר מ100 מיליון משתמשים בשנת 2020, והיא מייצרת רווחים מאותם משתמשים באמצעות פרסום, כמו גם אפשרות מנוי פרימיום.

אין פלא שבאמבל הפכה למתחרה מרכזית לטינדר. המנכ"לית והמייסדת וויטני וולף הקימה את באמבל בשנת 2014 לאחר שעזבה את טינדר שהיתה אז אפליקציית ההיכרויות הפופולרית ביותר.

המיליארדר הרוסי אנדריי אנדרייב (שכבר היה בבעלותו אפליקציית היכרויות משלו, באדו) פנה בתחילה אל וולף וביקש ממנה ליצור אפליקציית היכרויות, והוא סיפק עבורה מימון של 10 מיליון דולר לשם כך. חמש שנים מאוחר יותר, בשנת 2019, קבוצת בלקסטון ( BX ) הוציאה 3 מיליארד דולר לקניית רוב מניות באמבל, כאשר וולף נשארה כמנכ"לית.

נראה כי ציר הזמן של ההנפקה הוא פברואר 2021, שכן החברה הגישה את הצהרת הרישום שלה לרשות ניירות ערך באמצע דצמבר. הערכת השווי של 6 עד 8 מיליארד דולר תהפוך אותה לאחת ההנפקות החמות ביותר לקראת 2021.

5 – Petco / פטקו

ציר הזמן הצפוי:  פברואר 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: 6 מיליארד דולר

קמעונאית חיות המחמד, פטקו, ככל הנראה לא תהיה באותו באזז כמו רבות מההנפקות הטכנולוגיות בשנת 2021. אך זו עדיין אחת ההנפקות שעליהן המשקיעים צריכים לשים עין, פשוט בהתחשב במותג החזק שלה ובטביעת הרגל הנרחבת שלה ביותר מ -1,500 מיקומים. פטקו מכירה היטב את היציאה לציבור, שכן עשתה זאת שלוש פעמים מאז הקמתה: בשנת 1994, שוב בשנת 2000 ושוב בשנת 2002. ההנפקה מספר 4 צפויה בשנת 2021.

לפטקו יש כמה בעיות מציקות, כמו לחץ כללי על תעשיית הכלבים מצד אמזון אך גם לחצים ספציפיים מצד קמעונאית מוצרי החיות המקוונת  Chewy ) CHWY ). עם זאת, פטקו מנסה לחזק את הדימוי שלה, ומיתגה את עצמה מחדש, המיתוג מחדש כולל מלאי של פריטים בריאים יותר על המדפים ויצירת מרפאות וטרינריות בחנויות, אפשרות להירשם לתוכנית חברות שנתית "Petco Core Care". זו אסטרטגיה חכמה בהתחשב בכך כי בעלי חיות מחמד מוכנים להוציא סכומים גדולים על תרופות וטיפולים.

מגפת הקורונה סייעה להגדלת המכירות בשנת 2020, במשך 10 החודשים שהסתיימו ב -31 באוקטובר 2020, המכירות נטו זינקו ב -9% ל -3.58 מיליארד דולר, ומכירות החנויות הזהות עלו ב -9.6%. יתרה מכך, החברה הצליחה להפחית את ההפסד הנקי ב -77% לעומת השנה שעברה.

אנליסטים מעריכים כי ההנפקה של פטקו תגיע להערכת שווי של כ -6 מיליארד דולר. לשם השוואה, פטקו הפכה לפרטית בשנת 2015 בעסקה של 4.6 מיליארד דולר. החברה מתכננת לגייס עד 800 מיליון דולר ולרשום את מניותיה בנאסד"ק תחת הכותרת "WOOF".

6- UIPath / יו.אי.פאץ

ציר הזמן הצפוי:  פברואר 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: 15 מיליארד דולר

דניאל דיינס גדל ברומניה ובסופו של דבר הפך למפתח מוכשר במיקרוסופט בין השנים 2001-2005. אבל מה שהוא באמת רצה לעשות זה לבנות חברה משלו – והוא עשה זאת, אחת שתתמקד בבניית טכנולוגיה העוזרת באינטגרציה ובמיקור חוץ. במשך שנים הדברים לא הלכו כל כך טוב, למעשה, התחרות הייתה קשה ושולי הרווח היו קלושים.

אבל בשנת 2015, הוא שינה את שם החברה שלו ל- UiPath לצד אסטרטגיה חדשה ונכנס אול-אין!! הוא פיתח פלטפורמה לאוטומציה של תהליכים רובוטיים (RPA), , המסייעת לאוטומציה של משימות ותהליכים עסקיים מייגעים. המהלך האסטרטגי שינה את חוקי המשחק ועורר תאוצה בצמיחה.

כיום החברה שווה 10.2 מיליארד דולר, המבוססת על סבב גיוס של 255 מיליון דולר ממשקיעים מהשורה הראשונה, כולל Accel, Coatue Management, Dragoneer Investment Group, Sequoia Capital ו- Tiger Global. הכנסות החברה עומדות על כ-400 מיליון דולר בשנת 2020.

UIPath התבררה כחיונית עבור תאגידים גדולים רבים. הטכנולוגיה מחזירה את ההשקעה (ROI) ויכולה להיות המפתח לשינוי הדיגיטלי של החברה. ל- UIPath גם היה תפקיד משמעותי בסיוע לחברות להתמודד עם הבעייתיות של העבודה מהבית בשל מגפת הקורונה באמצעות הקלת הגדרת מערכות עבודה מרחוק.

בדצמבר הגישה UIPath בקשה להנפקה. העסקה צפויה לצאת לשווקים בפברואר, עם הערכת שווי העולה על 15 מיליארד דולר.

7-  AppLovin/ אפלובין

ציר הזמן הצפוי: מחצית ראשונה 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: לא ידוע

AppLovin הוא דבר נדיר בקרב ההנפקות הקרובות – לא בגלל שזה עסק מוזר כלשהו או שיש לו סיפור מייסד סוריאליסטי. AppLovin  היא חברה מדהימה מכיוון שהיא רווחית למעשה מאז הקמתה בשנת 2012.!! בום!!!

בשנת 2019, למשל, רק רבע מהחברות שביצעו הנפקות הרוויחו. בשנת 2018, המספר הזה היה קרוב יותר ל -20%. אך למרות יכולתה של AppLovin לייצר רווחים בפועל, החברה עדיין גייסה הון משמעותי. לדוגמה, בשנת 2018 הכריזה KKR על השקעה של 400 מיליון דולר לפי שווי של 2 מיליארד דולר.

AppLovin הקימה פלטפורמה נרחבת שתסייע למפתחי משחקים לבנות, לנהל ולייצר רווחים מהאפליקציות שלהם. החברה גם יצרה אולפן גיימינג משלה, שנקרא אולפני LION .

לחברה שלושה מוצרי ליבה שמנסים לפתור את הבעיות הנפוצות שעומדות בפני מפתחי המשחקים: גילוי המשחק, מונטיזציה וניתוח נכון. אמנם יש מתחרים רבים שמייצרים רווחים מאפליקציות סלולריות, אבל האנליסטים אוהבים שהם מתמקדים אך ורק במשחקים.

החברה נהנית כיום מ- 750 מיליון משתמשים פעילים מדי יום ומגיעה ליותר מ -2 מיליארד מכשירים מדי חודש. סיכויי הצמיחה מבטיחים גם הם. חברת הייעוץ אלטמן וילנדרי צופה כי ההוצאות על פתרונות לפיתוח משחקים יתרחבו מ -12 מיליארד דולר בשנת 2019 ל -16 מיליארד דולר בשנת 2025. הצלחת ההנפקה של Unity  בספטמבר 2020, כמו גם ההצלחה של מניות משחקי הווידאו בכל הקשת, מבשר דברים טובים להנפקה של AppLovin שצפויה מתישהו בשנת 2021.

AppLovin תיהיה מניה ממש מעניינת כי אתם מקבלים חשיפה לתעשיית המשחקים הניידים עם צמיחה גבוהה, אך ללא גורמי הסיכון המסורתיים שיש למפתחי המשחק – כלומר התנהגויות הצרכן המשתנות.

8- Instacart / אינסטקארט

ציר הזמן הצפוי: המחצית הראשונה של שנת 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: לא ידוע (כנראה מעל 17 מיליארד דולר)

בשנת 2010, מייסד Instacart , אפורבה מטה, עזב את תפקידו כ-SDE באמאזון כדי לעבור לסן פרנסיסקו ולהקים מיזם משלו. הוא נתקל בהמון קשיים בדרך וניסה לפתח 20 מוצרים שונים ללא ההצלחה. אך לבסוף הוא פגע במשהו עם הבטחה: רשת קניות לפי דרישה לקניית מצרכים ומוצרים אחרים כאשר בלב עומדת האפליקציה שחיברה בין ספקים – שעשו את הקניות – ללקוחות.

המגפה הפכה את שנת 2020 עבור אינסטקארט לאטרקטיבית כאשר מיליוני אנשים אימצו שירותי משלוחים מבוססי אפליקציות. אינסטקארט הקימה מערכת לוגיסטית מתוחכמת, הכוללת הסכמים עם יותר מ -400 קמעונאים המשתרעים על פני למעלה מ -30,000 חנויות. רשת זו מתורגמת לטווח הגעה של כ- 80% ממשקי הבית בארה"ב ו- 70% בקנדה.

אנליסטים מעריכים את את החברה ב -17.7 מיליארד דולר. אז אמנם אין אומדן לגבי הערכת הנפקה, מה שבטוח הוא שההנפקה של Instacart אמורה להיות אחת הגדולות ב -2021.

9 – ThoughtSpot / טוטספוט

ציר הזמן הצפוי: סתיו 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: לא ידוע

נתחיל בזה….מייסד ThoughtSpot , אג'ט סינג, ייסד כבר שתי חברות בנות מיליארד דולר.

סינג ייסד את חברת התשתית והשירותים בענן Nutanix ( NTNX ) השווה כ -5 מיליארד דולר, בשנת 2009. הוא האמין כי מחשוב ענן יהיה מגמה עולה וכי לעסקים יהיה צורך בתוכנות תשתית בקנה מידה גבוה.

אבל לסינג זה להספיק. הוא עזב ב -2012 כדי למקד מגמת טכנולוגיה ענקית נוספת: אנליזה ו- AI -אז סינג ייסד את ThoughtSpot, שהפלטפורמה שלה אפשרה לארגונים לשלב מספר עצום של מקורות נתונים ולהקים לוחות מחוונים מתוחכמים.

למייסד השותף עמית פראקאש יש רקע נרחב בתחום הניתוח, כולל זמן כמוביל בצוות ההנדסה של AdSense  של גוגל. לפני כן שימש כמהנדס מייסד של מיקרוסופט בינג, שם סייע בפיתוח אלגוריתמי דירוג העמודים.

שוק האנליטיקה ראה הרבה עסקאות במהלך השנתיים האחרונות. נקודות השיא כוללות את הרכישה העצומה של Salesforce.com ( CRM ) בגובה 15.7 מיליארד דולר בטאבלו בקיץ 2019, ורכישת Looker של אלפבית ( GOOGL ) בסך 2.6 מיליארד דולר באותו פרק זמן.

אמנם אין אומדנים נחרצים לגבי הערכת הנפקה אפשרית של ThoughtSpot אולם סבב המימון האחרון שלה היה סדרה E באוגוסט 2019 בה גייסה 248 מיליון דולר לפי שווי של כמעט 2 מיליארד דולר.

10 – Robinhood / רובינהוד

ציר הזמן הצפוי: מהלך 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: לא ידוע

רובינהוד הוקמה בשנת 2013 בספקנות רבה. האם באמת היינו צריכים עוד תיווך ברוקרארז' מקוון בשוק צפוף כבר? אולי לא היה מקום למצטרף אחר, כפי שיאפשר איחוד מאוחר יותר בתחום התיווך, אך היה מקום לחדשנות רבה יותר. רובינהוד התמקדה בפיתוח אפליקציה מרתקת וקלה לשימוש – אחת שגרסתה ב- iOS של אפל ( AAPL ) מתהדרת כרגע בדירוג מרשים של 4.8 כוכבים.

רובינהוד פעלו במודל אגרסיבי ביותר וסיפק עסקאות ללא עמלה וללא מינימום לחשבונות סוחרים. הם גם מאפשרים למשתמשים לקנות ולמכור מטבעות קריפטוגרפיים.

למגפת הקורונה הייתה למעשה השפעה גדולה וחיובית על הצמיחה. האפליקציה גדלה עד 13 מיליון משתמשים בשנת 2020 . ההנפקה של רובניהוד צפויה להגיע בשנת 2021, וזה לא יהיה בלי דרמה. החברה כבר הייתה בבדיקה רגולטורית, ובסופו של דבר שילמה 65 מיליון דולר כדי להסדיר את האישומים של SEC בגין הטעיית לקוחות לגבי הכנסות – הולך להיות מעניין!

מדריך שוק ההון בסלון על אפליקציית רובין הוד – לחצו כאן!

11 – Oscar Health / אוסקר בריאות

ציר הזמן הצפוי: 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: לא ידוע

על מנת להכיר את אוסקר בריאות אנחנו חוזרים לשנת 2012, כאשר לקבוצת חברים ללימודי מנהל העסקים בהרווארד מריו שלוסר, קווין נזמי וג'וש קושנר (אחיו של ג'ארד קושנר) היה רעיון ליצור סוג חדש של ביטוח בריאות המבוסס על טכנולוגיות דיגיטליות חדישות. לשלוסר ולקושנר היו סיבות אישיות להקמת החברה. לשלוסר היה ניסיון רע בהתמודדות עם חיוב בית החולים כשאישתו בהריון. קושנר חווה חוויה דומה כשנפצע בקרסולו.

אוסקר בריאות גייסה יותר מ -1.5 מיליארד דולר מאז הקמתה. הון זה שימש להשקת מוצרי ביטוח למשפחות, ועסקים קטנים . בסך הכל, אוסקר בריאות מתגאה בכ -420,000 חברים, שבאופן קולקטיבי היו חיוביים לגבי השירות – דבר לא פשוט במרחב זה. גורם פוטנציאלי נוסף לצמיחה היה שותפות אסטרטגית עם Cigna ( CI ) למתן ביטוח לעסקים קטנים, שהוכרזה בתחילת אוקטובר 2020.

12- Nextdoor / נקסטדור

ציר הזמן הצפוי: 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: 4 עד 5 מיליארד דולר

Nextdoor שנוסדה בשנת 2008, היא רשת חברתית עבור השכונה שלך. האתר מאפשר לך ליצור קשרים, לשלוח או לקבל המלצות והפניות, ארגון אירועים ופרסום התראות. אתה יכול אפילו למכור פריטים בפלטפורמה לשכנים שלך.

Nextdoor שזמינה ב -11 מדינות וב -268,000 שכונות, כולל כרבע ממשקי הבית בארה"ב, הוקמה על ידי כמה יזמים בעמק הסיליקון שהצליחו לקבל במהירות גיבוי למיזם כמו Shasta Ventures and Benchmark.

שרה פריאר, שימשה בעבר סמנכ"לית הכספים של חברת Square, הפכה למנכ"לית Nextdoor בסוף 2018. היא גם הייתה מנהלת ב- Salesforce ומנתחת תוכנה מובילה בגולדמן זאקס .

נקסטדור, שגייסה 470 מיליון דולר מאז הקמתה, צפויה להגיע לשווקים בשנת 2021 לפי שווי של בין 4 ל -5 מיליארד דולר.

13 – Ascensus / אסנסוס

ציר הזמן הצפוי: 2021

הערכת שווי הנפקה משוערת: 3 מיליארד דולר

אסנסוס היא אחת החברות הוותיקות ברשימה זו של הנפקות עתידיות לשנת 2021, החברה הושקה בשנת 1980 בשם קבוצת ברקלי (לא להתבלבל עם ברקליס) כדי לספק שירותים לשוק 401K (תחום הפרישה הפנסיונית בארצות הברית) היא הגיעה בדיוק כשארה"ב עמדה לעשות מעבר מסיבי בתכנון הפרישה, ועברה מפנסיות לאופציות מכוונות עצמיות.

מאז מגדילה אסנסוס את עסקיה, בעיקר באמצעות אסטרטגיה אגרסיבית ומספקת גם שירותים עבור 529 קרנות קולג' וחשבונות חיסכון בבריאות (HSA) . החברה אומרת כי יש לה יותר מ -327 מיליארד דולר בנכסים מנוהלים, עם יותר מ -3,700 עובדים, ויש לה הפצה נרחבת באמצעות רשת גדולה של יועצים פיננסיים.

לאחרונה, Ascensus משקיעה בשיפור הטכנולוגיה שלה. דוגמה אחת כזו הייתה השקת מערכת מכירות מותאמת אישית לנציגים המייצרת את תהליך ההצעה אוטומטית. אסנסוס כבר שכרה בנקאים בוול סטריט – ברקליס וגולדמן זאקס – לכתוב את מסמכי ההנפקה. עסקה צפויה להגיע לשווי של 3 מיליארד דולר ולהגיע לשווקים מתישהו בשנת 2021.

***אין לראות בנכתב בכתבה זאת המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך, למידע נוסף אודות הסרת אחריות לחצו כאן