באוגוסט 2020 חל עדכון המדדים החצי שנתי בבורסה בתל אביב, שגרר לא מעט שינויים על רקע אחת התקופות הסוערות בחיינו בעקבות התפרצות מגפת הקורונה. במדד ת"א 90 התחלפו 15 מניות, כאשר אחת המגמות הבולטות בו הייתה עליית החברות שעוסקות באנרגיה ירוקה ומתחדשת, שנהנו מפריחה בתקופת הקורונה.

אחת מהחברות המדוברות בבורסה בשנת 2020 היא מניית אוגווינד שפיתחה מערכת אגירת אוויר דחוס תת קרקעית שיודעת לייצר אנרגיה אשר ממנה מייצרים חשמל שהמפעל משתמש בו ושמאפשרת חיסכון של 25%-40% מתצרוכת עלויות דחיסת האוויר במפעל.

מניית אוגווינד רשמה את התשואה הגבוהה ביותר בבורסה מתחילת השנה והכפילה את ערכה ביותר מפי 12. החברה שהוערכה בכ-45 מיליון ש"ח לפני הרישום למסחר בבורסה, נסחרת כיום בשווי שוק של כ-2 מיליארד ש"ח ובסך הכול בידיה 10 פטנטים רשומים, ו-5 בקשות לרישום פטנטים, כולם בתחום האנרגיה.

חלק א- ניתוח פונדמנטלי

אוגווינד הינה חברה העוסקת במחקר ופיתוח של מערכות אגירת אנרגיה דחוס תת קרקעית ושוק מדחסי האוויר. בשניהם היא פועלת באמצעות טכנולוגיה של מערכת דחיסת אוויר תת קרקעית במכלים מיוחדים, המאפשרת חיסכון של עד 40% בצריכת האנרגיה הדרושה לדחיסת האוויר בלחץ גבוה ונמכרת למפעלי תעשייה בישראל לשם שיפור נצילות מערכת דחיסת האוויר.

אוגווינד החלה ביולי 2019 בתהליך מיזוג לשלד הבורסאי ביומדיקו. המיזוג הושלם ב־11 בדצמבר 2019, לאחר שהחברה גייסה 11.75 מיליון ש"ח לפי שווי של 42 מיליון ש"ח. הנהנים מהזינוק  הם המנכ"ל אור יוגב המחזיק ב־17.5%, ששווים כיום 14.9 מיליון ש"ח וחברת הון הטבע, המחזיקה ב־16.25% השווים 13.8 מיליון ש"ח. בעלי עניין נוספים בחברה הם אבי גרוס, שהשקיע באמצעות 2 קרנות שבבעלותו ומחזיק ב־8.6%, ושלושה משקיעים נוספים המחזיקים ב־16.15%. שאר המניות (41.5%) מוחזקות על ידי הציבור.

לחברה 2 מוצרים: הראשון נמצא בשלב מסחרי והשני נמצא בשלבי פיתוח.

המוצר הראשון – AirSmart

אגירה תת-קרקעית של אנרגיה בתצורת אוויר דחוס המשמשת גם להתייעלות אנרגטי- פיתוח הנמצא בשלב המסחרי.

המודל העסקי הראשון הוא מכירת מערכת אגירת אוויר דחוס על פי פרמטרים ייחודיים שמזמין מפעל כנגד תשלום, שחלקו ניתן לחברה רק לאחר שהמערכת הוכיחה חיסכון והמודל העסקי השני מציע מודל של קבלת אחוזים מהחיסכון, לרוב 50%, שנוצר למפעל מהמערכת שהותקנה על ידי החברה. החברה, לפיכך, תלויה במחירי החשמל, שכן מחירי חשמל נמוכים הופכים את רכישת המערכת לפחות כדאית. אוגווינד הוקמה בנובמבר 2012 על ידי יוגב ופעלה כחברת חממה תחת הון טבע, שהייתה בעלת שליטה בחברה עד נובמבר 2014 וסיפקה לו השקעה ראשונית בסך 2.5 מיליון ש"ח.

החברה סימנה את השוק האמריקאי והגרמני כשוקי יעד אסטרטגים בידיעה כי השוק המקומי להמרת אוויר דחוס לאנרגיה, הוא שוק לא גדול במיוחד והפוטנציאל בו בנתח שוק של 50% עומד על 100 מיליון ש"ח בשנה בלבד. לכן, בלי חדירה לחו"ל והגדלת צבר הזמנות עתידי הפוטנציאל הכלכלי מוגבל והחלום עלול להתפוצץ.

המוצר השני – AirBattery

תחום פעילות מרכזי נוסף אליו מכוונת אוגווינד הוא אגירת אנרגיה לשוק האנרגיות המתחדשות, ונראה כי תחום זה הוא שמייצר את הרעש הגדול סביב המניה. מדובר בשוק עולמי גדול אשר צומח בקצב מהיר, והוא משנה מקצה לקצה את המודל הכלכלי של שוק האנרגיות המתחדשות.

יחד עם זאת מדובר בשוק בהתהוות, שבו פועלות מספר טכנולוגיות חלופיות ומגוון יצרנים (ביניהם גדולים). בימים אלו מבצעת אוגווינד פיילוט בקיבוץ יהל שבערבה שנועד להוכיח יכולת אגירת אנרגיה של כ-1000 קילוואט לשעה, באמצעות אוויר דחוס המכוון לשוק אגירת האנרגיה עבור משק החשמל.

לא ניתן להעריך אם הטכנולוגיה של אוגווינד המכונה AirBattery היא תחרותית ביחס לטכנולוגיות החלופיות הקיימות בשוק, אשר לצד חברות ענק כמו טסלה פועלות בו גם חברות סטארט-אפ לא מעטות– ובמילים אחרות בתחום זה קיימים שחקנים גדולים מאוד!.

פיננסי

בימי הקורונה, כאשר חלק גדול מהחברות רושמות ירידות חדות, נדיר למצוא בבורסה עליות כמו של חברת האנרגיה אוגווינד אנרגיה טק אחסון,

עם זאת, השווי של החברה, הפועלת בתחום אגירת אנרגיה וייעול אנרגטי באמצעות אוויר דחוס, נוטה יותר לכיוון הפוטנציאל שלה מאשר לתוצאות הכספיות שלה, לפחות בשלב זה. הכנסותיה של אוגווינד בשנת 2019 עמדו על 6.8 מיליון ש"ח, עלייה של 119% ושל 885% לעומת הכנסותיה ב־2018 ו־2017 בהתאמה.

ההפסד התפעולי עמד ב־2019 על 62.3 מיליון ש"ח, בהשוואה ל־2.4 מיליון ש"ח ו־3.7 מיליון ש"ח ב־2018 ו־2017 בהתאמה. עם זאת, רוב ההפסד הוא תוצאה של הוצאות רישום לבורסה כתוצאה מהמיזוג, שעמדו על 60.6 מיליון ש"ח. ההפסד הנקי שלה עמד על 62.7 מיליון ש"ח, בהשוואה ל־2.7 מיליון ש"ח ב־2018 ו־3.7 מיליון ש"ח ב־2017, ובקופת המזומנים שלה נשארו 1.98 מיליון ש"ח נכון לסוף דצמבר 2019.

צבר ההזמנות של החברה עמד נכון לסוף אפריל 2020 על 2.47 מיליון ש"ח. שוק המדחסים העולמי נאמד בכ־20 מיליארד דולר, בעוד שהשוק הישראלי נאמד 100 מיליון ש"ח. בין לקוחות החברה ניתן למצוא את תנובה, שטראוס, יטבתה, רפק, תעשייה אווירית, נשר מפעלי מלט, תעשיות פלסטיק, NILIT, כתר פלסטיק, אלידן פלסטיקה, וקבוצת שלם אריזות.

החברה גייסה לאחרונה הון בצורה מדהימה, למרות הכנסות פושרות והפסד ב-2019, כשאין לה צבר הזמנות עתידי או מכירות בחו"ל היא הצליחה לגייס הון מרשים המהווה אינדיקציה נוספת לכך שגופים מוסדיים אינם מדירים רגליהם מהשקעה בחברות טכנולוגיה צעירות, ואפילו מוכנים לשלם מחיר נדיב מאוד שלא על בסיס תוצאות כספיות בעתיד הנראה לעין.

שוק המדחסים העולמי שווה 20 מיליארד דולר

שוק אחסון האנרגיה הדחוס צפוי לצמוח ביותר מ- 42% בתקופת התחזית 2020-2025. גורמים כמו אנרגיה מתחדשת עם מערכות אחסון אנרגיה דחוסה צפויים להניע את השוק שנחקר ומפותח בימים אלו. עם זאת, שוק מערכות האחסון לאנרגיה דחוסה של אוויר דחוס עדיין לוקה בחסר מבחינת פיתוח בשל חוסר השקעה והיעדר טכנולוגיה – ענף זה עדיין לא מפותח מספיק בעולם.

בשוק אחסון האנרגיה הדחוסה כמה שחקני מפתח הפועלים כגון: סימנס, הידרוסטור ואייפקס . בסך הכל, השוק מוערך כמרוכז, פחות תחרותי, אינטנסיבי ואינו תמיד משתלם.

יוגב מנכ"ל אוגווינד: "אין כיום פתרון לאגירת אנרגיה שהוא זול ואמין. אנחנו כבר התגלחנו על הלקוחות הכי שמרניים בתעשייה הישראלית והוכחנו הצלחה. נוצר לנו גם טיימינג טוב, כי מחירי ייצור קוט"ש מהשמש, נחתכו בחצי מאלו של תחנות הכוח מבוססות הגז. כך שכדאי כיום לייצר באמצעים סולאריים, אך אין כיצד לאגור את האנרגיה בצורה יעילה. כאן אנו נכנסים לתמונה, ובטוחים שהטכנולוגיה שלנו תחולל מהפכה ותהפוך לתחליף אמין וזול למקורות האנרגיה היקרים והמזהמים הקיימים כיום".

חלק ב- ניתוח טכני

מניית אוגווינד אשר החלה את הפריצה הגדולה בחודש נובמבר 2018, נסקה בתקופת משבר הקורונה לגבהים חדשים ולמעשה מאז חודש פברואר 2020 ועד השיא שלה בתחילת חודש אוגוסט הנוכחי, המניה עלתה למעלה מ-1430%! עלייה מטורפת לכל הדעות

מחיר המניה נכון להיום הינו 10150 אג'

תשואה מתחילת השנה- 1004.22%

תשואה ב-12 החודשים האחרונים- 269.56%

טווח חודשי

בגרף החודשי ניתן לראות את הנסיקה של המניה בחודשים האחרונים, לאחר עלייה של למעלה מ-1000% נראה שחודש אוגוסט הוא חודש של מימוש ותיקון טכני בריא למניה, כל המתנדים התומכים מצביעים על חריגה ותיקון טכני מתבקש

תיקונים טכניים למהלך עליות נהוג למדוד בעזרת סרגל פיבונאצ'י ואכן בשימוש בסרגל זה אנחנו רואים שתיקון טכני בריא למהלך העליות אמור להגיע עד רמת 8800 שהיא שליש פיבונאצ'י, החודש (אוגוסט) המניה הגיעה בדיוק עד לרמה הנ"ל ושם התהפכה וחזרה לעליות כרגע, כל עוד התיקון הוא בגבולות הפיבונאצ'י אז המגמה היא עדיין להמשך עליות והירידות הן אכן תיקון טכני בלבד

טווח שבועי

בגרף השבועי אנחנו גם כן רואים את גל העליות האחרון ואת התיקון הטכני בשבועיים האחרונים שהחזיר את המניה להיסחר בתוך גבולות רצועות בולינגר (לאחר החריגה), בגרף השבועי רמת ה-9100 משמשת כתמיכה קרובה וכל עוד המניה מעל רמה זאת אז היא עדיין חיובית ותמשיך לעלות, ייתכן שנראה בדיקה נוספת של התמיכה ו/ או דשדוש קל לפני המשך עליות.

טווח יומי

בגרף היומי ניתן לראות שהמניה נסחרת בתוך תעלה עולה, לאחר שהגיעה להתנגדות בקצה העליון של התעלה בתחילת אוגוסט, היא התממשה והשבוע נגעה בתמיכה בקצה התחתון של התעלה, כרגע נראה שהיא מתהפכת על התמיכה וככל הנראה חוזרת לעליות, כל עוד התמיכה של התעלה מחזיקה אז המניה חיובית להמשך עליות, שבירה של התעלה יכולה להוביל לשינוי מגמה ומעבר לדשדוש או ירידות

המניה נסחרת כעת בתוך הטווח של רצועות בולינגר, נתמכה לאחרונה גם על ידי ממוצע נע 50, מתנד סטוקסטיק stochastic נמוך מה שאומר שיש עוד כח לעליות.

לסיכום החלק הטכני –מניית אוגווינד עשתה לאחרונה מהלך מרשים ביותר של עליות שבמסגרתו היא עלתה בלמעלה מ-1000%, את הירידות של החודש האחרון ניתן לייחס לתיקון טכני סביר ומתבקש למהלך העליות שראינו, בכל הטווחים שבדקנו המניה נראית חיובית ומגמת העליות טרם נגמרה

עד שלא נראה שבירה של התמיכות והתבניות העולות מבחינתנו מגמת העליות תימשך

חלק ג- ניתוח משולב הכולל התייחסות לניתוח טכני ופונדמנטלי

ככל הנראה מדובר בחברה עם מוצר מעולה, שכן בין לקוחותיה נמנות חברות תעשייתיות מהמובילות במשק בכללן – תנובה, שטראוס, נשר, כתר, רפק והתעשייה האווירית לישראל. בנוסף, לאחרונה דווח על הבעת אמון משמעותית על ידי חברת סופרגז אשר חתמה על הסכם שת"פ עם אוגווינד במסגרתו היא צפויה לרכוש את מוצרי אוגווינד עבור לקוחותיה התעשייתיים, אשר מצדם ישלמו באופן שוטף עבור החיסכון שישיגו בצריכת החשמל במפעליהם.

בעוד אין לה צבר הזמנות עתידי מבטיח, אין לה מכירות בחו"ל והיא מעסיקה 15 עובדים בלבד היא מציגה חזון מרשים וכנראה גם טכנולוגיה מבטיחה וחדשה בעולם, ולכל זה צריך לנסות ולנבא את הפוטנציאל במחיר המניה – אנו מעריכים כי השוק יודע לתמחר אותה כראוי .

מבחינה טכנית המניה נמצאת במגמה עולה בכל אינטרוול של זמן, את הירידות האחרונות אנחנו רואים כתיקון טכני בריא ובגבולות הנכונים מבחינה טכנית ועל כן כל עוד לא נשברו תמיכות מהותיות המניה תמשיך במגמה העולה שמלווה אותה בתקופה האחרונה

חשוב לזכור למרות ההתלהבות הרבה כי אוגווינד עדיין בתחילת דרכה מבחינה מסחרית וטרם דיווחה על הכנסות מהותיות כלשהן או על רווחים בשורה התחתונה. לצורך מימון הרחבת פעילותה, החברה אף גייסה לאחרונה כ-165 מיליון ש"ח בהנחה של כ-20% על מחיר השוק, מה שהוסיף לחץ לאחרונה על מחיר המניה. בנוסף, החברה פועלת בתחום בו קיימת תחרות מצומצמת במקביל לחברות ענק כגון טסלה, סימנס ועוד חברות סטארט-אפ רבות נוספות.

המוצר המסחרי של אוגווינד, הקרוי AirSmart, מיועד להביא לחיסכון בחשבון החשמל של הלקוחות בהיקף 25%-40% מעלות החשמל הנצרכת על ידי מערכת המדחסים, אשר אחראית לבין 15%-20% מהוצאות החשמל המפעליות בקרב מפעלי המטרה. על פי החברה, ההחזר על המערכת לרוכש הוא מהיר ועומד על 3 שנים.

הטכנולוגיה והפטנטים של אוגווינד הם מאוד ייחודיים וקשה יהיה לייצר לה תחרות בזמן קצר מה שיאפשר לה לתפוס נתחי שוק משמעותיים עד שיכנסו מתחרים בשוק המקומי ובעולם. מזה שנים רבות מחפשים פתרונות אגירה דחוסה טובים – ויש כאן בהחלט הזדמנות לכך!.

** כל הניתוחים בסקירה בוצעו באמצעות תוכנת FXG, לקבלת פרטים על התוכנה לחצו כאן

***אין לראות בנכתב בכתבה זאת המלצה לביצוע פעולות בנייר, למידע נוסף אודות הסרת אחריות לחצו כאן